سوق الإسكان الكندي يختتم 2025 بهدوء… والتعافي ما زال ضبابيًا.
بقلم: علي بدري – وكيل و خبير عقاري.
مسيساغا – أونتاريو
أنهى سوق الإسكان في كندا عام 2025 بإيقاعٍ أضعف من المتوقع، حيث شهد شهر ديسمبر تراجعًا في نشاط إعادة البيع وانخفاضًا طفيفًا في الأسعار. ويبدو أن عوامل الضغط المعتادة—مثل تراجع القدرة على الشراء، وتذبذب التوقعات الاقتصادية، ومرونة سوق العمل—لا تزال تمنع السوق من الانطلاق إلى مرحلة تعافٍ واضحة. خلال ديسمبر، انخفضت مبيعات المنازل المُعاد بيعها على مستوى البلاد بنسبة 2.7% مقارنةً بنوفمبر، كما تراجع مؤشر أسعار المنازل (MLS HPI) بنحو 0.3%.. وعلى مستوى المدن الكبرى، لم يكن الأداء متجانسًا: تورونتو سجلت انخفاضًا محدودًا في المبيعات بنحو 0.4%، بينما انخفضت المبيعات بشكل أكبر في مونتريال وفانكوفر وأوتاوا وكالغاري وإدمونتون، ضمن نطاق تراوح بين 2.5% و5.7%. . وهذا يوضح أن الفوارق الإقليمية باتت أكثر وضوحًا من أي وقت مضى. الضغط السعري يتركز في أونتاريو وبريتيش كولومبيا. الانخفاضات الأوضح في قيم العقارات ما زالت تتمركز في أونتاريو وبريتيش كولومبيا، حيث تبدو أزمة القدرة على تحمل التكاليف أكثر حدّة، ومعروض الخيارات أعلى نسبيًا. ونتيجةً لذلك، تحسّن موقع المشترين في التفاوض، إذ لم يعد نقص الخيارات هو المشكلة كما كان في سنوات سابقة. في تورونتو استمر مؤشر الأسعار في التراجع خلال ديسمبر، ليسجل انخفاضًا سنويًا يقارب 6.3% مقارنةً بالعام الماضي. وامتد هذا الاتجاه إلى عدد من أسواق جنوب أونتاريو، حيث سجلت الأسعار تراجعات سنوية مثل: كيتشنر–ووترلو: 8.6% – لندن: 8.3% – هاميلتون: 7.4% . وفي فانكوفر، تراجعت المبيعات في ديسمبر بنحو 4.5% مقارنةً بالشهر السابق، بينما انخفض مؤشر الأسعار سنويًا بحوالي 4.5%. كما شهدت فريزر فالي تراجعًا سنويًا أكبر وصل إلى 6.2 %.. ورغم أن هذه الأرقام تبدو لافتة، إلا أنها لم تعكس بعد القفزة الكبيرة التي حدثت خلال فترة الجائحة، حين ارتفعت الأسعار بأكثر من 50%، وهو ما يُبقي مسألة القدرة على الشراء تحديًا كبيرًا أمام كثير من الأسر. ألبرتا تبدأ تشعر بأثر المعروض المرتفع: حتى الأسواق التي كانت أكثر سخونة خلال الفترة الماضية بدأت تُظهر إشارات تباطؤ. ففي ألبرتا، ساهم ارتفاع المعروض—خصوصًا نتيجة نشاط البناء الجديد—في تقليل الضغط الصعودي على الأسعار. في كالغاري، استقر مؤشر الأسعار على أساس شهري في ديسمبر، لكنه انخفض سنويًا بنحو 3.2%، ما يعكس تحوّلًا تدريجيًا في ميزان السوق.
أسواق أخرى ما زالت أكثر تماسكًا: على الجانب الآخر، ما زالت مناطق عديدة تُظهر قدرة أفضل على الصمود، خاصةً في كيبيك وبعض مناطق البراري والأطلسي. فقد سجّل مؤشر الأسعار في أبرز أسواق كيبيك نموًا سنويًا ضمن نطاق 5.9% إلى 17%، مع مكاسب شهرية خلال ديسمبر. وتبرز مدينة كيبيك تحديدًا كواحدة من أقوى الأسواق، إذ ارتفع مؤشر أسعارها سنويًا بنحو 17%، وبنسبة 3.2% مقارنةً بنوفمبر. كما شهدت ساسكاتشوان ومانيتوبا نموًا سنويًا في المؤشر ضمن حدود 6.2% إلى 6.9%، بينما تميل عدة أسواق في منطقة الأطلسي إلى مسارٍ صعودي أيضًا. ومع ذلك، فإن الارتفاعات السريعة—خصوصًا في مدينة كيبيك—قد تكون بدأت تُقيّد الطلب، حيث ظهرت مؤشرات على ضعف في المبيعات خلال الأشهر الأخيرة نتيجة تآكل القدرة على تحمل التكاليف.
حصيلة 2025: عام صعب وانتعاش مؤجل: بصورة عامة، تراجعت إعادة المبيعات في 2025 بنسبة 1.9% مقارنةً بعام 2024. ويبدو أن تعافي السوق الذي كان يُفترض أن يستفيد من تخفيضات الفائدة الكبيرة لبنك كندا لم يكتمل كما كان مأمولًا، وسط عوامل عدم يقين إضافية أثّرت على سلوك المشترين والبائعين. وفي النهاية، ظل الأداء الإقليمي هو العامل الأبرز: ضعف واضح في أونتاريو وبريتيش كولومبيا، مقابل تماسك أفضل في مناطق أخرى.
بداية 2026: التباين الإقليمي مرجّح للاستمرار خلال الأشهر الأولى من 2026، يُتوقع أن يبقى التعافي تدريجيًا وغير متساوٍ بين المناطق. فعودة الثقة—وهي المحرك الأساسي لنشاط السوق—قد تحتاج وقتًا في ظل توقعات نمو اقتصادي محدود، ومع تباطؤ نمو السكان مقارنةً بالسنوات الأخيرة. وقد تساعد التخفيضات السابقة في الفائدة على تقديم دعم نسبي، لكن إذا كانت معدلات الفائدة قد اقتربت من أدنى مستويات الدورة الحالية، فإن مساحة الدعم الإضافي من السياسة النقدية ستكون أضيق. ومع ذلك، فإن تحسّن التوظيف تدريجيًا واستقرار المزاج الاستهلاكي قد يُعيد بعض المشترين إلى السوق مع مرور الوقت، ويمهّد لتحسن تدريجي في الاتجاه العام.
المصادر:
RBC Economics – Monthly Housing Market Update
CREA – Canadian Real Estate Association ( الجمعية الكندية للعقار)
***
